大资金有了自己的选择之后，小资金的市场就空出来了。大资金有了自己的选择之后，小资金的市场就空出来了。本轮周期，牛熊不闲，VC、KOL 和稳定币是三大趋势，其中，KOL 本身也是一种可以代币化的资产。而 VC 的选择日益逼仄，瞄准稳定币和「简单投资」产品造势，并且复投已发币项目，都是更低风险，有确定性回报的选择。4 月 16 日，链上 Delta 中性生息稳定币 (YBS) 项目 Resolv 完成由 Maven11 领投的 1000 万美元的种子轮融资，这也是其自 2023 年成立以来首笔公开融资。相对于 Ethena 的烈火烹油，Resolv 相对低调，但创新点不逊色于任何同行，总...
Raydium 推出代币发行平台 LaunchLab。Raydium 是 Solana 上头部 Dex，Pump Fun 则是最大的 Launchpad。有趣的是，彼此虽然赛道、业务不同，却仍对彼此发起攻击，试图争取更多的收入。首先是 Pump Fun 推出 PumpSwap，近期每日交易量站稳 4 亿美元，逼近 Raydium 的 6 亿美元日交易量。 Raydium 官方更是指出，Pump Fun 过去一个月贡献了其高达 41 % 的 AMM 收入，但在 Pump Fun 自建 PumpSwap 后，Raydium 流量大减，被迫推出 LaunchLab 「收回流动性主导权」究竟...
目标是大幅提升执行层效率和执行层的简洁性，以及突破扩展瓶颈。4 月 20 日，Vitalik Buterin 在 Ethereum Magicians 平台提出一项关于以太坊长期 L1 执行层的重要提案。他建议采用 RISC-V 架构取代现有的 EVM（以太坊虚拟机）作为编写智能合约的虚拟机语言，旨在从根本上提升以太坊执行层的运行效率，突破当前主要的扩展瓶颈之一，同时大幅简化执行层的简洁性。Foresight News 对该提案进行了全文编译，旨在帮助读者了解这一技术设想。以下为提案原文的编译内容：本文提出了一个关于以太坊执行层未来的激进想法，其雄心程度不亚于共识层的 Beam Ch...
加密行业完全可以从传统金融那儿学点东西。近一年加密行业一级市场的萎靡不振，有些倒回解放前，「熊市」中各种人性和「去中心化」的监管漏洞被暴露无遗。而行业当中做市商本该是新项目的「帮手」，通过提供流动性、稳定价格，帮项目站稳脚跟。但有种叫「贷款期权模型」的合作方式在牛市中可以普遍皆大欢喜，但熊市中正在被一些不地道的行为者滥用，悄悄坑害小型加密项目，造成信任崩塌、市场混乱。传统金融市场也遇到过类似的问题，但它们靠成熟的监管和透明机制，把伤害降到了最低。个人认为，加密行业完全可以从传统金融那儿学点东西，解决这些乱象，打造相对公平的生态。这篇文章会深入聊聊贷款期权模型的运作、它怎么给项目挖坑、...
我们正站在历史的哪个关口？2025 年比特币并未如许多人预期的那样迎来爆发式开局。在价格突破 10 万美元后，出现了大幅回调，投资者和分析师们开始质疑我们在比特币整体周期中所处的位置。本文将透过市场噪音，深入分析一系列关键的链上数据和宏观指标，以评估比特币的牛市是否仍然完好，或者是否将面临更深的调整。健康回调还是周期终结？一个很好的起点是 MVRV-Z 分数，这是一个长期使用的估值指标，用于比较市场价值与已实现价值。在达到约 3.36 的峰值后，MVRV-Z 分数已降至约 1.43，与比特币从 10 万美元以上跌至 7.5 万美元的低点相吻合。乍看之下，这 30% 的回调似乎很严重。...
BTC 在宏观流动性向加密市场的传导链中扮演着矛盾角色。下面这张图是一张关于全球货币供应量（M2）与 BTC 价格相关性的图表，教链在此前内参中曾多次提及。图中显示，全球宏观流动性（M2 货币量）后移 108 天后，竟与 BTC 走势相当之吻合。这耐人寻味的同步性背后，究竟暗含着怎样的逻辑呢？模型的核心逻辑是，全球宏观流动性究竟如何传导至 BTC。全球 M2 指标相当于各国央行印钞的总量，它反映着市场中的资金水位。当央行大量印钞时（如 2020 年疫情后的全球大放水），这些新增货币并不会立刻涌入 BTC 市场。图表中设置的 108 天滞后周期，试图捕捉资金从央行「放水」到流入加密市场...
DeFi 生态中缺失的一块拼图。编者按：DeFi 缺乏类似 CME 的利率永续合约工具，导致利率波动大、无法对冲风险。引入利率 perp 可帮助借贷双方锁定利率、实现套利与风险管理，并促进 DeFi 与 TradFi 融合，提升市场效率与稳定性。以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：在芝商所（CME），利率期货的日交易量超过一万亿美元。这个庞大的交易量主要来自银行和资产管理人，他们通过对冲浮动利率与已发放的固定利率贷款之间的风险来进行操作。在 DeFi 中，我们已经建立了一个繁荣的浮动利率借贷市场，总锁仓价值超过了 300 亿美元。Pendle 的激励式订单簿在某个单一市...
TAC 在 TON 生态系统中占据了强有力的位置，因为它目前是该链成功的唯一可行途径。TON：从梦想回归严峻现实如果你拥有一个每月有10亿人使用的加密消息应用，其中1000万人为高级功能付费，你会怎么做？当然是推出一个区块链！普通人可能不会这么说，但如果我们考虑到微信作为一个全能应用，让你可以支付并当作钱包使用，转向这个方向似乎是有道理的，特别是当这个应用不是为了成为Meta（咳咳，WhatsApp）的数据收集工具，并且其核心理念是“反建制”的时候。TON链被构想为一个开放网络（这也是它名字的由来），供人们作为Telegram用户的支付层使用，这样用户就可以享受应用内钱包的便利。随着...
币圈抽象第一人的别样人生。 自从进入2月份以来，比币的价格持续暴跌。 正当所有人都哭爹喊娘的大骂比特币骗局的时候。 有一个年轻人却用仅仅几天的时间就怒赚了百万美金。除了在推特上高调晒出实盘外，他还非常狂的举办了红包撒钱活动回馈粉丝。 这个年轻人就是被号称为币圈天才交易员的凉兮。 对币圈比较陌生的读者可能会比较好奇，凉兮谁啊？ 其实这不是凉兮第一次引起人们关...
平台币的下一轮价值重估，不再依赖故事，而是依赖兑现。 真正具备长期价值的平台币，一定是在机制明确、供给干净、场景真实、平台持续扩张这四条线上同时跑赢的资产。近期 BNB 与 BGB 接连完成的销毁计划，也让平台币的价值逻辑再次成为关注点。 自上个周期以来，平台币都不再只是“手续费折扣券”。从销毁机制、收益参与、链上质押到治理属性，各大中心化交易所（CEX）正不断重构其平台币的价值支撑逻辑。...